2026-05-12 02:00:51 0235次浏览

央视新闻报道， 为筹集财政资金以支持国民经济及社会事业发展，财政部于4月10日启动第一期和第二期电子式储蓄国债的发行工作，发行期将持续至4月19日。

第一期国债期限3年，票面年利率1.63%，最大发行规模270亿元；第二期国债期限5年，票面年利率1.7%，最大发行规模330亿元。

听起来收益率平平无奇，但是这些国债却非常抢手。

源：笔者截图

即使是刚刚发行，已经在部分渠道出现告罄。比如，我在招商银行APP上查询时，已经显示告罄。

很多人还不太清楚什么是国债，为什么它很重要？

先简单解释下。

国债顾名思义就是国家的债务，就是国家向资金方借钱。

而这个资金方可以是全社会的每一个人，每一个机构，当然也可以是海外的国家、机构、个人等。

假设以今天银行APP里的国债为例，大家去购买国债，就是把钱借给国家，然后国家按照约定的时间给大家利息，到期还本。

国家为什么要发国债？

因为国家用钱的地方很多，要去建设乡村振兴，基础设施，民生工程，还要服务国家宏观战略，比如雅鲁藏布江下游水电工程、沪渝蓉沿江高铁等这些重大工程项目。

而这些国债背后都是国家信用。

所以，它几乎是全市场风险最低的资产之一，波动往往很小，不用天天操心。

除此之外，国债还有个非常关键的特征，就是它是其他金融资产的锚。

什么意思？

就是大家去投资股票、房子、基金等等，这些资产到底值不值钱，估值是否合理，总要有个参照物，而这个参照物就是俗称的无风险收益率。

而这个无风险收益率到底是多少，往往指的就是国债利率。

换句话说，国债决定了整个市场的定价逻辑。

所以，国债很重要。

而国债基金呢，就是把一篮子的国债打包成一个基金组合，大家持有这个组合就相当于间接持有了国债。

过去20多年来，市场里主要的国债基金都是震荡上行，走出了趋势性牛市。

最近一次饭局，更让我确信这个判断。

前几天和朋友吃饭，原本说好我请客，结果结账时才发现对方已经提前买单了。

不仅如此，对方还送了礼物，搞得我有点不好意思。

她一句话让我瞬间释然，“前两年听你聊天，买了黄金，今年一季度陆续卖掉，赚了不少；

另外还配了国债，国债这波也创了新高。”

听到这里，笔者反而愣住了。

国债？新高？

已经有一段时间不关注国债了，而且周边朋友似乎也都是在抱怨国债又是下跌了什么之类的。

所以潜意识里认为这东西是在下跌的。

当下，很多人的认知里，债券都是无聊、没意思、过一年都是下跌的。

但笔者回去一查，自己的国债基金持仓，几乎全部在历史高位附近。

再去看市场上其他的7-10年期国债ETF，10年期国债ETF等，也基本处在新高区间。

事实上，反映整个国债市场行情的国债指数已经在4月10日触及226.37的高点。

创下历史新高！

源：东方财富

那为什么很多人感觉它没涨？

两个原因吧。

一个是看错了指标，而另一个则是看了30年期国债ETF。

很多人看国债，要么看的是国债收益率，国债收益率越来越低，就认为国债价格是越来越走低的。

真实的情况是，国债收益率和国债价格往往呈现反比关系。

国债收益率越低，就代表国债价格越高。

要么看的是国债期货，期货反映的是价格预期，并没有包含国债利息。而大家真正持有的银行理财也好，国债基金也罢，这些底层大多数都是国债现券。

两者有着巨大的区别。

利息再投资。

怎么理解呢？

国债基金，它会把利息分红再投资，并且计入到净值里。

这样一来，本金加利息就像一个雪球一样，越滚越大。

方便理解，国债期货可以近似地看作是本金。

这就会导致一个结果，10年期国债期货可能还没到历史新高，但对应的10年期、7—10年国债基金，已经接近或创出新高。

如果还是不理解，大家可以想象一下——

存银行的定期利息，每年取出来花掉，那么若干年以后本金还是本金，没有任何增长。

而存银行的定期利息，每年取出来，再和本金一起，存成新的定期，时间越长，增长越是惊人。

这就是复利的力量。

国债基金，本质上就是一个帮你复利滚动的工具。

所以，结果就是哪怕收益率在下降，哪怕国债期货在下跌，国债基金的净值，依然可以不断创出新高。

这就是很多人认知里的盲区。

第二个，30年国债基金，确实是在下跌的。但是，也一定会涨回来，并且新高。

源：东方财富

30年期国债，因为期限是30年，杠杆高了一些，波动往往就会大一些。

时间越长，放大效果越明显。

它就像一个放大镜，会把利率的小变动放大成价格的大波动。

30年期国债没有新高，但别慌。

因为，国家信用一直存在！

当下，10年期国债基金的新高也正在给长债提供越来越强的修复动力，而债券基金复利的属性也一定会使得长债创下历史新高。

所以，不用有任何的焦虑。

当然，30年期国债价格波动的事情，也暗示了很多人其实是高估了自己的风险承受能力。

很多人嘴上说，国债很安全，根本不担心回撤，为了多赚钱，于是买了波动大的30年期国债基金。

但真正回撤10%、20%，可能就开始睡不着觉了。

很多人说要长期投资，但是3个月不涨，就开始着急了；如果1年时间下来，不涨反跌，甚至会开始怀疑人生。

这就是现实。

所以你会发现，真正能在市场里长期赚大钱、实现阶层跃迁的人，非常少。

因为对于大多数普通人，都是趋利避害的，没有这个风险承受能力，更没有这个研究能力。

换句话说，不是因为机会少。而是因为，大多数人受不了那个过程的煎熬。

那普通人该怎么办？

答案其实很简单，但很少有人真正执行。

就是做资产配置，而不是做单点押注。

记住，市场里唯一的免费午餐就是，做好债券打底、股票进攻、黄金对冲极端风险、货币应对流动性等的合理配置。

不是为了赚最多的钱，而是在任何市场环境下，都能安心睡个好觉。

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波多野结神秘研究揭秘：探寻未知领域的奥秘之门

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